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成本支撑依旧有力螺纹钢或超跌反弹

2018-12-13 22:41:24

成本支撑依旧有力螺纹钢或超跌反弹

4月中旬以来,螺纹钢期货延续震荡筑底走势,主力1010合约从点4896点倾泻至3921点。不过笔者认为,目前螺纹钢下有成本支撑,上有库存压力,大涨大跌均不容易。短期超卖使得技术上有反弹要求,可关注点颈线位的压力;长期而言,在保障性住房需求和成本支撑的双重因素影响下,我们对钢价保持谨慎乐观。

保障性住房建设缓和负面冲击

4月16日以来国家出台了一系列严厉的调控政策,意在打击房地产市场中的投机性行为,平抑房价。解读这一系列政策,我们认为目前价格下跌主要反映了除了抑制房价过快增长的政策,但“增加保障性房屋的供应量”也是不容忽视的。

我们对保障性需求的市场容量进行了粗略测算,2010年保障性住房目标建设580万套,按照每套平方米计算,预计新建房屋面积为3..22亿平方米,2009年我国商品房新开工面积累计为11.54亿平米,由此可见今年的保障性住房新增面积约占09年商品房新开工面积的约31%-45%。保障性住房按照公斤/平方米耗钢计算,预计新增耗钢万吨,对应螺纹钢新增消费量约为万吨,约占09年钢筋产量1.2亿吨的%。如果保障性住房目标能全面实现,对螺纹钢的需求拉动还是很明显的。但由于政策的执行力度还有待观察,因此短期不可对反弹抱太高期望。

铁矿石成本支撑因素仍存

成本支撑并非消失,只是现阶段市场焦点暂时转移。从成本方面来看,近印度矿加税、澳矿资源租赁税、季度定价等将会直接体现在国内钢厂的成本价格上:3大矿山控制了铁矿石市场70%的国际贸易量,不过一季度印度已超过巴西成为我国第二大铁矿石进口国,当期进口的印度块矿数量在400万吨左右;澳大利亚政府的征税计划,市场普遍担心拥有垄断话语权的“两拓”将会进一步抬高铁矿石价格。

尽管征税尚未执行,但铁矿石涨价预期已起。随着季度定价的落地,下一步矿山的直接目标就是指数化定价。力拓已将二季度正式的协议矿价发至国内各钢厂;其中,品位63.5%的粉矿为123美元/吨

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