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上海期货交易所风险控制管理办法修订草案

发布时间:2019-07-05 20:17:56 编辑:笔名

《上海期货交易所风险控制管理办法》修订草案

第二章保证金制度

第四条交易所实行交易保证金制度。阴极铜(以下简称铜)、铝、锌、天然橡胶期货合约的交易保证金为合约价值的5%,铅期货合约的交易保证金为合约价值的5%,螺纹钢期货合约的交易保证金为合约价值的5%,线材期货合约的交易保证金为合约价值的7%,热轧卷板期货合约的交易保证金为合约价值的4%,黄金、白银期货合约的交易保证金为合约价值的4%,燃料油期货合约的交易保证金为合约价值的8%,石油沥青期货合约的交易保证金为合约价值的4%。

第五条交易所根据某一期货合约持仓的不同数量和上市运行的不同阶段(即:从该合约新上市挂牌之日起至交易日止)制定不同的交易保证金收取标准,本条另有特别规定的除外。

热轧卷板不再根据合约持仓的不同数量制定不同的交易保证金收取标准。

表十八热轧卷板期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准

表十八表十九

表十九表二十

表二十表二十一

表二十一表二十二

表二十二表二十三

当某一期货合约达到应该调整交易保证金的标准时(详见表十二、十三、十四、十五、十六、十七、十八、十九、二十、二十一、二十二、二十三),交易所应当在新标准执行前一交易日的结算时对该合约的所有历史持仓按新的交易保证金标准进行结算,保证金不足的,应当在下一个交易日开市前追加到位。

第七条当某铜、铝、锌、螺纹钢、线材期货、热轧卷板期货合约连续三个交易日(即D1、D2、D3交易日)的累计涨跌幅(N)达到7.5%;或连续四个交易日(即D1、D2、D3、D4交易日)的累计涨跌幅(N)达到9%;或连续五个交易日(即D1、D2、D3、D4、D5交易日)的累计涨跌幅(N)达到10.5%时,交易所可以根据市场情况,采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金,限制部分会员或全部会员出金,暂停部分会员或全部会员开新仓,调整涨跌停板幅度,限期平仓,强行平仓等措施中的一种或多种措施,但调整后的涨跌停板幅度不超过20%。

第三章涨跌停板制度

第十二条当某期货合约在某一交易日(该交易日称为D1交易日,以下几个交易日分别称为D2、D3、D4、D5、D6交易日,D0交易日为D1交易日前一交易日)出现单边市,则该期货合约D2交易日涨跌停板幅度按下述方法调整:铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热轧卷板、黄金、白银、天然橡胶、燃料油和石油沥青期货合约的涨跌停板幅度为在D1交易日涨跌停板幅度的基础上增加3个百分点。D1交易日结算时,该期货合约交易保证金比例按下述方法调整:铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热轧卷板、黄金、白银、天然橡胶、燃料油和石油沥青期货合约的交易保证金比例为在D2交易日涨跌停板幅度的基础上增加2个百分点。如果该期货合约调整后的交易保证金比例低于D0交易日结算时的交易保证金比例,则按D0交易日结算时该期货合约交易保证金比例收取。

第十三条

若D2交易日出现同方向单边市,则该期货合约D3交易日涨跌停板幅度按下述方法调整:铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热轧卷板、黄金、天然橡胶、燃料油和石油沥青期货合约的涨跌停板幅度为在D1交易日涨跌停板幅度的基础上增加5个百分点,白银期货合约的涨跌停板幅度为在D1交易日涨跌停板幅度的基础上增加6个百分点。D2交易日结算时,该期货合约交易保证金比例按下述方法调整:铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热轧卷板、黄金、天然橡胶、燃料油和石油沥青期货合约的交易保证金比例为在D3交易日涨跌停板幅度上增加2个百分点,白银期货合约的交易保证金比例为在D3交易日涨跌停板幅度上增加3个百分点。如果该期货合约调整后的交易保证金比例低于D0交易日结算时交易保证金比例,则按D0交易日结算时该期货合约的交易保证金比例收取。

第十四条

若D3交易日期货合约出现同方向单边市(即连续三天达到涨跌停板),则当日收盘结算时,该铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热轧卷板、黄金、白银、天然橡胶、燃料油和石油沥青期货合约的交易保证金仍按照D2交易日结算时的交易保证金比例收取,并且交易所可以对部分或全部会员暂停出金。

(二)客户单位净持仓盈亏的计算方法

客户该合约单位净持仓盈亏=

上式中铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热轧卷板、天然橡胶、燃料油和石油沥青的重量单位为吨,白银的重量单位为千克,黄金的重量单位为克。

(四)平仓数量的分配原则及方法

1、平仓数量的分配原则

(1)

首先分配给属平仓范围内单位净持仓盈利大于或等于D3交易日结算价6%(天然橡胶、燃料油和石油沥青为8%)的投机头寸(以下铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热轧卷板、黄金、白银简称盈利6%以上的投机头寸,天然橡胶、燃料油和石油沥青简称盈利8%以上的投机头寸);

其次分配给单位净持仓盈利大于或等于D3交易日结算价3%(天然橡胶、燃料油和石油沥青为4%),小于6%(天然橡胶、燃料油和石油沥青为8%)的投机头寸(以下铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热轧卷板、黄金、白银简称盈利3%以上的投机头寸,天然橡胶、燃料油和石油沥青简称盈利4%以上的投机头寸);

再次分配给单位净持仓盈利小于D3交易日结算价3%(天然橡胶、燃料油和石油沥青为4%)的投机头寸(以下铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热轧卷板、黄金、白银简称盈利3%以下的投机头寸,天然橡胶、燃料油和石油沥青简称盈利4%以下的投机头寸);

分配给单位净持仓盈利大于或等于D3交易日结算价6%(天然橡胶、燃料油和石油沥青为8%)的保值头寸(以下铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热轧卷板、黄金、白银简称盈利6%以上的保值头寸,天然橡胶、燃料油和石油沥青简称盈利8%以上的保值头寸)。

2、平仓数量的分配方法及步骤(见附件)

(1)铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热轧卷板、黄金、白银品种平仓数量的分配方法及步骤

第四章限仓制度

第十六条限仓实行以下基本制度:

(三)采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法,控制市场风险;其中,铅、黄金、天然橡胶、燃料油、石油沥青、白银、热轧卷板品种期货公司会员实行比例限仓,非期货公司会员和客户实行数额限仓;

第十七条

交割月前月的一个交易日收盘前,各会员、各客户在每个会员处螺纹钢、线材、热轧卷板期货合约的投机持仓应当调整为30手的整倍数(遇市场特殊情况无法按期调整的,可以顺延一天);进入交割月后,螺纹钢、线材、热轧卷板合约投机持仓应当是30手的整倍数,新开、平仓也应当是30手的整倍数。

第十八条

表二十三表二十四

表二十四表二十五

表二十五表二十六

表二十六表二十七

表二十七表二十八

表二十九热轧卷板期货在不同时期的限仓比例和持仓限额规定

(单位:手)

注:表中某一期货合约持仓量为双向计算,期货公司会员、非期货公司会员、客户的持仓限额为单向计算;期货公司会员的持仓限额为基数。

第十九条

基数:是期货公司会员持仓限额的水平,由交易所规定(见第十八条表二十三、表二十四、表二十五、表二十六、表二十七、表二十八、表二十九)。

业务系数:期货公司会员业务系数暂定为五档。以年交易金额80亿元为底数(此时业务系数为0),在此基础上,期货公司会员年交易金额达到规定水平,则相应提高其业务系数。业务系数的值不得超过1(见表二十八表三十)。

表二十八表三十

第六章强行平仓制度

第三十五条强行平仓的执行原则

(二)由交易所执行的强行平仓头寸的确定

2、属第三十四条第(二)项的强行平仓:若系一个会员超仓,其需强行平仓头寸由交易所按会员超仓数量与会员投机持仓数量的比例确定有关客户的平仓数量;若系多个会员超仓,其需强行平仓头寸按会员超仓数量由大到小顺序,先选择超仓数量大的会员作为强行平仓的对象;若系客户超仓,则对该客户的超仓头寸进行强行平仓。若系会员和客户同时超仓,则先对超仓的客户进行平仓,再按会员超仓的方法平仓。但铅、黄金、天然橡胶、燃料油、白银、石油沥青、热轧卷板期货合约超仓相关要求本部分另有规定的,从其规定。

属第三十四条第(二)项铅、黄金、天然橡胶、燃料油、白银、石油沥青、热轧卷板期货合约的强行平仓:若系客户(或非期货公司会员)超仓,则对该客户(或非期货公司会员)的超仓头寸进行强行平仓;若系期货公司会员达到或者超过持仓限额的,不得同方向开仓交易。

第八章附则

第五十一条本办法自2013年12月2日起实施。(自热轧卷板期货挂牌上市之日起实施。)

附件:

平仓数量的分配方法及步骤(铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热轧卷板、黄金、白银)

注:1.剩余申报平仓数量1=申报平仓数量盈利6%以上的投机头寸数量;

2.剩余申报平仓数量2=剩余申报平仓数量1盈利3%以上的投机头寸数量;

3.剩余申报平仓数量3=剩余申报平仓数量2盈利3%以下的投机头寸数量;

4.投机头寸数量和保值头寸数量是指在平仓范围内盈利客户的持仓数量。

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